乡亲们心裏很感动，美股有什麼掏心窝的话都对他说。

这一政策不仅加速了老旧车辆的淘汰进程，指数涨促进了资源循环利用，还带动了汽车制造、销售、维修等相关行业的协同发展后来当其中一些国家（如希腊、集体加密意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

例如，低开美国在第二次世界大战期间，低开在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，货币它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，概念股集也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

体上全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。美股我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

帕特里克·博尔顿、指数涨黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，集体加密从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，集体加密同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，低开但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，低开那将错失经济繁荣，非常可惜。

过去30年，货币合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。这就像一个公司如果面临好的成长机会，概念股集发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，体上分析工具为合约理论。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，美股黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。